【前海开源】投资观点:现在是很好的买入港股

港股 2019-04-14 05:14160未知admin

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  今年以来A股已经上涨27.86%,但与内陆经济日趋紧密的香港恒生指数仅上涨15.72%,涨幅远远落后于A股,港股的滞涨无疑将带来显著的补涨机会。

  影响港股的四个因素,中国经济基本面、美联储货币政策、中美贸易摩擦、人民币汇率,正同时处于由不利到有利的拐点

  2018年,中国信用紧缩经济下滑,美联储加速加息缩表,中美贸易摩擦加剧,人民币兑美元大幅贬值。每一个因素都对港股不利。

  但从现在展望未来一年,中国信用宽松经济开始企稳,美联储结束缩表未来有望降息,中美贸易协议接近达成,中国经济与欧美经济的对比由相对弱势转为相对强势,人民币汇率趋于稳定。每一个因素都开始对港股有利。

  中国经济基本面和美联储货币政策是影响港股的两个主要因素。2009年之后这两个因素从未同时有利于港股,要么美联储宽松但中国经济下行,要么中国经济企稳但美联储紧缩。背后原因是中美经济周期不同步。现在中国经济低位企稳,美国经济高位承压。中国经济处于由下行到企稳的拐点,美联储货币政策处于由紧缩到宽松的拐点,影响港股的两个主要因素发生有利于港股的向上共振,隐含着很高的胜率和赔率。半年到一年后,甚至可能出现中国经济开始上行,美联储开始降息,这样一种催生港股牛市的宏观组合。

  过去一个多月,港股一直横盘震荡,但在此期间,中国经济出现企稳迹象,美联储宣布结束加息缩表,港股正在积蓄向上突破的力量。

  企业盈利增速逐季提升,2018年人民币兑美元汇率由一季度的6.3贬至四季度的6.9,今年汇率如果稳定在6.7左右,汇率因素会使得中资企业以港币计价的盈利增速持续回升,四季度盈利增速比一季度提升约9个百分点;

  明星基金经理曲扬执掌,前海开源沪港深蓝筹基金,兼具沪港深和蓝筹优势,补涨机会显著,赶紧配置吧!

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